ANÁLISE DO COMPORTAMENTO DA BASE NA COMERCIALIZAÇÃO DO MILHO DA PRAÇA MANAUS-AM EM RELAÇÃO A CAMPINAS-SP
Palavras-chave:
Comportamento da base do milho. Hedge. Milho.Resumo
O objetivo desta pesquisa foi analisar o diferencial da base dos preços (média semanal) da saca de milho praticado na comercialização do produto nas praças de Manaus-AM e Campinas-SP e de sua efetividade do hedge nos mercados futuros da BM&FBOVESPA no período de 2011 a 2015. Utilizaram-se a estatística descritiva e o modelo de regressão linear para realizar a análise da base (por meio do cálculo do risco de base e da razão ótima do hedge) como também a estimativa de efetividade de hedge (pelo método dos Mínimos Quadrados Ordinários), sendo calculadas por dentro da amostra. Os resultados obtidos demonstram que os custos de transporte e de armazenamento oneram consideravelmente o preço final do produto. A evidência empírica sobre a efetividade de hedge aos produtores de milho no caso de Campinas-SP foi significativa, sugerindo que estes produtores têm maior redução de risco ao proteger preço. Mesmo não sendo um estudo conclusivo, é possível inferir que a alta dispersão da base torna a execução de estratégias assertivas muito mais difíceis, aumentando consideravelmente os riscos da possível transação.
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